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（605198）公告称，拟以6亿元至8亿元的总对价，收购宁波甬强科技有限公司（下称“甬强科技”）控制权。
公告宣布前，市场资金已经提前反应。6月12日至13日，A股连续两个交易日涨停。公告发布后，公司股票价格进一步走强，截至6月16日已实现三连板，6月17日距离涨停只有一步之遥。
港股市场反应更直接。6月16日，安德利果汁港股盘中一度上涨80.44%，股价触及41.14港元历史峰值。截至收盘，港股股价28.68港元，涨25.79%。
拟收购的甬强科技不仅成立时间不足七年，而且2025年仍处于亏损状态。对于一家从未涉足行业的果汁企业而言，这场跨界收购究竟是寻找第二增长曲线，还是追逐市场热点？
截至上述公告发布日，安德利拟以6亿至8亿元收购甬强科技控制权，已签约出让方合计持股：42.96%。
已签约方为甬强实控人团队，包括贺江奇与袁强两人直接持股36.16%；通过宁波源路载科技合伙企业（有限合伙）间接控制6.8%。
按照安德利拟支付的6亿至8亿元对价计算，对应净资产溢价约1.8倍至2.8倍。
公司成立于1996年，目前已在山东、陕西、山西等主产区布局10个浓缩果汁生产基地，如今扩展到NFC苹果汁等领域。2003年登陆港股，2020年回归A股，成为国内首家“A+H”双上市果汁企业。
甬强科技成立于2019年，主营覆铜板（CCL）和半固化片等电子材料产品。甬强科技的实际控制人为贺江奇与袁强，贺江奇曾任英特尔首席工程师，其与袁强均曾在华为北美研究所任职。
对于普通投资者而言，覆板或许并不熟悉，但它却是PCB（印制电路板）的核心基材，被大范围的应用于服务器、交换机、AI算力设备、光模块等产品。
随着人工智能浪潮席卷全球，覆铜板慢慢的变成了近年来长期资金市场最热门的材料赛道之一。在AI算力需求推动下，覆铜板等关键材料持续供不应求。
国信证券研报指出，AI需求正推动覆铜板行业进入量价齐升阶段，涨价周期仍在延续。
盘古智库高级研究员余丰慧也表示，覆铜板作为核心材料，正在迎来结构性高景气周期。
资本市场已率先反映这一预期。覆铜板龙头建滔积层板（1888）半年最大涨幅超700%，市值涨超2200亿港元；A股生益科技（600183）等相关公司也持续走强，股价不断刷新历史新高。
事实上，在安德利之前，另一家消费品企业延江股份（300658）也曾试图将其收入囊中。
今年1月，素有“纸尿裤材料大王”之称的曾计划收购甬强科技98.54%股权。
但经过数月谈判后，双方最终未能就估值及业绩承诺等关键条款达成一致。今年5月，宣布终止交易。
然而，面对行业供不应求的前景下，甬强科技一直处在亏损之中，这不禁让市场考量，这笔最高8亿元的收购值不值？
截至2026年3月底，甬强科技总资产约6.25亿元，总负债约4.13亿元，净资产仅2.12亿元。
按照安德利拟支付的6亿至8亿元对价计算，对应净资产溢价约1.8倍至2.8倍。
对于一家尚未上市、仍处于成长阶段的半导体材料企业而言，这样的估值并非离谱。
2025年前三季度，甬强科技累计亏损3169万元；第四季度单季亏损逐步扩大至3526万元，甚至超过前三季度亏损总和。
需要说明的是，延江股份曾经披露甬强科技2025年前三季度归母净利润，安德利披露的是净利润。
然而进入2026年，公司业绩又忽然出现反转。今年一季度，甬强科技实现净利润193万元，开始盈利。
短短一个季度内，公司业绩发生明显变化，但公告并未披露盈利改善的具体原因。
2025年，甬强科技经营活动现金流净流出5231万元，意味着主营业务不仅未能创造现金，反而持续消耗资金。
与此同时，公司资产负债率持续攀升。多个方面数据显示，甬强科技资产负债率由2023年底略超50%上升至2025年9月底超过60%；2025年末资产负债率进一步增长至67.58%。
安德利在公告中坦言，公司目前主营业务从未涉及集成电路电子信息材料领域，在人才、技术、客户及供应链方面均缺乏相关积累，未来存在比较大的整合管理风险。
这意味着，即便交易最终完成，安德利也将面临从果汁加工向跨界经营的巨大挑战。
截至2026年3月末，公司货币资金及交易性金融实物资产余额达到7.17亿元，基本能覆盖本次收购所需资金。
但安德利坦言，本次交易资金通过自有、自筹等方式解决，“短期内会对公司产生一定金钱上的压力。”
2025年，安德利营业收入为16.8亿元，同比上升18.3%；归母纯利润是3.3亿元，同比上升26.7%。
只是，与果汁相比，AI产业链是当下长期资金市场最热门的投资方向之一。对于安德利而言，跨界收购甬强科技无疑打开了一个全新的想象空间。
比起“果汁龙头进军AI”的故事，更需要我们来关注的或许是：这笔高溢价收购最终能否兑现业绩增长。
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